中信证券研报称，外骨骼机器东谈主可为工业、物流、户外开通等多种场景提供助力和为医疗场景得志康养需求麻仓优作品，当作一种东谈主机紧耦合系统受益于AI和工业按捺技艺的迭代发展。在东谈主口老龄化布景下麻仓优作品，日渐加多的康养需乞降日益减少的劳能源为外骨骼机器东谈主的应用掀开了重大的市集空间。提议顺心具备细则性的中枢零部件才能和部分干系设置企业。

　　全文如下

　　外骨骼机器东谈主｜落地场景丰富，市集空间重大

　　外骨骼机器东谈主可为工业、物流、户外开通等多种场景提供助力和为医疗场景得志康养需求，当作一种东谈主机紧耦合系统受益于AI和工业按捺技艺的迭代发展。在东谈主口老龄化布景下，日渐加多的康养需乞降日益减少的劳能源为外骨骼机器东谈主的应用掀开了重大的市集空间。提议顺心具备细则性的中枢零部件才能和部分干系设置企业。

　　▍外骨骼机器东谈主主要提供助力，在各样场景的落地可行性较强。

　　外骨骼机器东谈主不错分为上肢、下肢和全身外骨骼等，不错增强肢膂力量或为失能病东谈主提供康复和助力。外骨骼机器东谈主由按捺、感知和机械初始系统构成，主要感知东谈主类的动作，电初始提供助力。比拟于东谈主形机器东谈主，其按捺结构节略，更多强调东谈主机合作，对高阶东谈主工智能发展的依赖度较低，推行场景的落地可行性更强。

　　▍应用场景包括医疗、工业、军工、开通等。

聚色阁

　　外骨骼机器东谈主的应用场景不错分袂为医疗和非医疗场景，其中非医疗场景又不错进一步分袂为工业、军工、物流、户外开通等。医疗场景需要商量失能病东谈主等场景，对按捺等方面条目较高，天禀认证严格。非医疗场景骨子相通，主邀功能是为各样动作提供助力，侧重任载才能和东谈主机合作等。

　　▍老龄化带动康养需乞降劳能源减少，外骨骼机器东谈主市集空间重大。

　　跟着AI、工业按捺技艺的发展，外骨骼机器东谈主当作一种典型东谈主机紧耦合系统，有望受益于东谈主工智能等技艺纠正和工业按捺的捏续技艺升级和资本下落，应用场景慢慢铺开，到2028年有望完了24亿元以上的市集空间，2023-2025年CAGR达到50%以上。跟着东谈主口老龄化加重，到2030年65周岁以上东谈主口有望向上3亿（灼鼎有计划瞻望），大王人的康养需乞降工业场景对劳能源的需求有望进一步开启重大的市集空间。

　　▍风险身分：

　　技艺迭代不足预期；行业竞争加重；零部件价钱波动；其他技艺阶梯对外骨骼变成替代的风险。

　　▍投资战略：

　　外骨骼机器东谈主可为工业、物流、户外开通等多种场景提供助力和为医疗场景得志康养需求，当作一种东谈主机紧耦合系统受益于AI和工业按捺技艺的迭代发展。在东谈主口老龄化布景下，日渐加多的康养需乞降日益减少的劳能源为外骨骼机器东谈主的应用掀开了重大的市集空间。提议顺心具备细则性的中枢零部件才能和部分干系设置企业。要点推选通过入股创业团队布局外骨骼机器东谈主，并期骗自己工场当作应用场景的企业。提议顺心具备布局后劲的工业按捺和自动化界限企业以及除外骨骼为主要业务的部分初创企业。