在履历了良晌的反弹后，玄色系再度下探，法例9月5日收盘，铁矿石流畅第五个往复日收跌陈凯歌 男同，主力合约跌幅为2.58%，刷新2023年五月以来新低；螺纹钢主力合约则为流畅第六个往复日着落，跌幅1.41%，况兼近日仓单快速增长。此外，焦煤、焦炭、热卷主力合约当天也折柳收跌3.70%、3.41%、2.16%。

　　我的钢铁网（Mysteel）最新数据显现，法例9月5日当周，寰宇钢厂总产量本周加多22.51万吨至801.17万吨；五大主要钢材品种总库存共下降53.75万吨至1509.2万吨。其中，螺纹钢产量流畅两周加多，厂库流畅第六周下降，社库流畅第九周减少，表需流畅第四周加多。

　　此前成材价钱的反弹以及旺季预期对原料端需求的提振令玄色系基本面有所改善，因此本周各大机构公布的成材库存及产量数据也旯旮好转，但盘面再度承压回落，在刚刚步入传统旺季九月后便回吐涨幅开启二轮着落，对此，Mysteel合计原因在于铁水日均产量并未依期加多、螺纹产量加多的笃定性、热卷库存仍在攀升以及卑劣消冗忙发扬不彊。

　　此外，宏不雅方面带来的试验末端需求改善有限。8月份，制造业采购司理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落，令商方位座氛围偏悲不雅。钢铁行业PMI来看，2024年8月份为40.4%陈凯歌 男同，环比下降2.1个百分点，显现钢铁行业连续走弱。此外，跟着外需放缓、商业摩擦加重，7月钢材出口782.7万吨，流畅两个月下滑，韧性也有待不雅察。

　　星河期货暗示，现在商场预期国内利多刺激有限，同期关于家电家居等以旧换新的战略并未对商场酿成利好刺激，评释关系战略难以带来更多的预期增量。

　　玄色系持续掩饰在由末端需求欠安激励的负响应压力下，偏弱的基本面重复持续悲不雅的商场步地令旺季预期对盘面难有提振。瞻望后市，机构分析合计，现时商场关于长线空配成材、原料的一致性预期仍然不变，如若接下来的旺季需求莫得权臣改善，玄色系合座价钱要点将连续下行。

　　具体来看，现在铁水产量难有权臣加多，据正信期货，上周成材利润出现了彰着的成立走势，在五大材持续减产降库的配景下，价钱彰着反弹，商场调研信息显现部分钢厂或将复产，但本周在流畅两天的着过期，部分钢厂利润再度转负，高炉开采复产或有所推迟。按照现在商场统计到的停复产筹谋出产，推断9月日均铁水产量226万吨／天，而现时日均铁水产量为225.8万吨，9月复产或不彰着，关于原料来说存在利空压制。

操逼

　　需求端，“天然成绩于钢厂减产，近一段时间螺纹钢库存去化较为顺畅，合座库存处于频年同期偏低水平，旧标螺纹库存占比冉冉下降。不外跟着需求核心大幅下移，如若从库销比的角度看，现在库存水平并不低，去库仍濒临一定压力。”国投安信期货暗示，而热卷需求虽尚有韧性，但合座有所下滑，由于邻接较多铁水，库存水平仍彰着偏高，进而对总共这个词产业链组成负响应压力。是以后期重要是建材旺季需求能否彰着回暖，进而蛊惑铁水回流，缓解板材库存压力。

　　总体来看，Mysteel合计，在单纯靠需求算作核心拉动商场上升而能源疲弱且宏不雅战略良晌处真空期的配景下，仍需原燃料端迎来内容性的需求改善从而辅助钢价的上升逻辑。

　　“现在合座钢铁产业链均插足了供需双弱的大环境下，短期的供需步地改善，无法带来全行业的供需再均衡，商场关于长线空配成材、原料的一致性预期仍然不变。”正信期货也暗示，天然在往复的角度上来看，本次着落似乎宣告了前期反弹的已毕，但从基本面角度来看，9月仍然存在供应需求错配的可能，在低库存的配景下，或仍有反弹的概率。不外在合座价钱核心渐渐下行的配景下，摈弃“抢反弹”念念路，积极布局中线的抛空操作，能够能更准确地把捏行情。

　　而铁矿石方面，现在国际主要矿山保管融会的发运量，且由于钢厂补库意愿不彊，口岸库存依旧保管高位。但“短期钢厂有复产预期，按需补库下口岸库存或阶段性去库。”广发期货暗示陈凯歌 男同，铁矿石持续反弹还需要钢厂复产与钢材需求改善合营。现时盘面博弈下半年需求旺季，若需求证伪盘面仍有往复负响应风险。